【科技月·讲座】杨子晖教授:全球金融市场的风险传递

以“科技强国，创新圆梦”为主题，5月3日下午，公司诚邀中山大学岭南学院金融系系主任杨子晖教授做客校级学者讲坛，开展题为“全球金融市场的风险传递——基于全球波动溢出视角”的专业讲座。本场讲座的到场嘉宾为中山大学新华学院廖振亮副董事长、杨卫华副董事长，刘婉莉董事长助理，太阳成集团tyc7111cc（下称太阳成集团tyc7111cc）袁持平经理、金融工程专业副主任蔡婕萍老师。讲座由投资学专业副主任孔岩老师主持。

四大亮点：事例论证，模型构建，数据分析，以案为例。

【巧妙的开场】

杨教授从时间、数值方面阐述美国、日本、欧盟以及英国的量化宽松政策对全球经济的影响并引入话题“当注入流动性的时候风险是怎样传递”，从市场波动带动另一个市场波动的情况，国家、货币市场之间影响，运用方差衡量风险等方面论述全球金融市场风险传递的研究背景。杨教授指出，全球金融市场上的波动性与溢出风险与信息资讯的输入密切相关，并对全球资产配置、证券投资组合管理以及其他的投资决策包括日常的政策变化有及其重要的作用；同时，风险溢出与金融市场的稳定性紧密相连，因为系统性风险会产生于金融体系内部的各个组成部分之间。

【客观的数据】

杨教授的研究数据包括VIX（芝加哥期权交易所波动指数），VDAX（德国交易所波动综合指数）等八项原始数据，他运用数据分析软件构建每日波动指数的溢出矩阵，并对比和分析各个国家的矩阵数组，得出美国、德国和瑞士的股票市场是全球前三的输出和吸收波动性的场所重要结论。此外，杨教授还展示了相近时期的波动性的动态分析图，阐释全球重要事件对波动性的影响。

【充足的事例】

杨教授向员工讲述波动性呈下降趋势受社会背景的影响，例如，2011年日本的地震引起海啸和核泄漏危机影响到世界金融市场的下跌；亚航、马航事件的负面新闻影响航空股、旅游股的下跌；2010年5月6日的美国每股千点大跌事件，珠江长江水流量变化统计排位数值在研究量化宽松问题的数据模型的重要性。杨教授核心观点在于即使美国一直在全球金融危机中扮演及其重要的角色，但世界的风险波动中心并非永恒不变。杨教授表示，从各个角度、数据来看，全球金融市场的风险传递可升可降。

【积极的互动】

随后，经贸院教师羊珏瑜向杨教授请教讲座中涉及的论文数据分析处理及图像处理技术，借此鼓励同学们平时多注意数据分析能力的积累。杨教授列举了如Stata、高斯等软件进行数据处理的便利性，表示数据收集不能一蹴而就，需要长期坚持，并借此鼓励在场的各位同学研究问题时，多运用数据分析、尝试数据模型的构建，从宏观上思考。

最后，廖振亮副董事长对本场讲座作总结，表示本次报告是科技月活动中一次及时、有影响力的报告，对从事金融经济行业同学有深远影响。它的及时在于紧贴习近平总书记在中共中央政治局第四十次集体学习时强调的“金融活经济活，金融稳经济稳”。当前金融经济形势较好，但地震、股票，重大经济事件对股票、黄金、石油的市场都会产生极大影响，对金融风险造成改变。廖副董事长谈到，将来从事经济、金融行业的同学需要打好专业基础，提高自我并非听一堂课程能见效，日积月累的学习才能提高我们的分析与判断能力，人生的成长、投资如同金融市场一样都需要规避风险。